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美光财报前,把存储这个赛道重新捋一遍
下周三美光发财报,我想趁这个时间点把存储这个赛道完整讲清楚一次。
这不是一篇短期押财报涨跌的文章,是要说清楚为什么存储正在从传统周期股,变成AI产业链里最确定、最早兑现利润的核心瓶颈之一。
随着AI训练、推理和Agent持续放量,瓶颈正在从单颗芯片扩散到整个Memory Hierarchy。HBM决定GPU性能上限,服务器DRAM决定推理和Agent吞吐,eSSD则支撑数据、KV Cache、向量检索和企业级AI应用。所以存储不是单纯跟着AI炒一波,是在AI基础设施里承担越来越核心的系统角色。
先分析下为什么市场对这个赛道这么乐观,但要把预期和事实分开看
瑞银6月中旬发了一份半导体报告,分析师Nicolas Gaudois给出的预期,应该是当下市场上比较乐观的一种情景假设。瑞银的乐观假设是2026年全球半导体营收1.62万亿美元,同比增长118%,存储板块单独到9610亿美元。2027年全球半导体营收预计到2.38万亿美元,存储板块到1.638万亿美元。
这是一种情景,不是确定的结果。Gartner的预期相对保守一些,2026年半导体总营收1.
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